{"id":2513,"date":"2025-11-17T11:02:44","date_gmt":"2025-11-17T10:02:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.tsc-realestate.de\/pflege-hat-auf-jeden-fall-eine-zukunft\/"},"modified":"2025-11-22T11:21:43","modified_gmt":"2025-11-22T10:21:43","slug":"pflege-hat-auf-jeden-fall-eine-zukunft","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tsc-realestate.de\/en\/pflege-hat-auf-jeden-fall-eine-zukunft\/","title":{"rendered":"\u201ePflege hat auf jeden Fall eine Zukunft\u201c"},"content":{"rendered":"[vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]\n
\u00dcber Herausforderungen des Marktes, die Asset-Klasse Gesundheitsimmobilien sowie Aufgaben der Politik sprach CARE INVEST mit Berthold Becker, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer von TSC Real Estate.<\/h6>\n[\/vc_column_text][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]Sie haben einen Fonds f\u00fcr ambulante medizinische Versorgungsimmobilien aufgelegt. Ist diese Subasset-Klasse attraktiver als klassische Pflege?<\/strong><\/em><\/p>\n

Berthold Becker:<\/strong> Nicht mehr oder weniger attraktiv, allerdings sind die Bedarfszahlen im Bereich ambulanter Versorgung ebenfalls sehr positiv und nachhaltig. Zwar sind diese nicht ganz so gut langfristig prognostizierbar wie in der Pflege, aber dennoch weit vorausschaubar und korrelierend. Der Bedarf nach insbesondere ambulanter medizinischer Versorgung steigt, und das betrifft nicht nur die unmittelbare Versorgung, sondern auch die dazugeh\u00f6rige Infrastruktur wie diagnostische Labore, Dialyseeinrichtungen und radiologische Zentren. Wir haben im Bereich der Versorgungszentren eine sehr treue Mieterschaft, die auch lange Mietvertr\u00e4ge abschlie\u00dft. Zwar nicht 20 oder 25 Jahre wie in der Pflege noch weitestgehend \u00fcblich, aber zehn bis 15 Jahre und auch mehr sind nicht un\u00fcblich. Hinzu kommt, dass die Wertsicherung der Mietertr\u00e4ge hier konsequenter an die Inflationsentwicklung gekoppelt ist. W\u00e4hrend wir in Mietvertr\u00e4gen im Bereich Pflege oft nur 70 bis 80 Prozent der Inflation abbilden k\u00f6nnen, sprechen wir bei ambulanten medizinischen Versorgungsimmobilien \u00fcberwiegend von 100 Prozent. Zudem ist die Drittverwendungsf\u00e4higkeit solcher Objekte h\u00f6her.<\/p>\n

Was bedeutet das f\u00fcr Ihr Engagement im Bereich Pflege?<\/strong><\/em><\/p>\n

Berthold Becker:<\/strong> Es geht nicht um entweder oder, sondern um \u201eund\u201c. Pflegeimmobilien sind ein dringend notwendiger Bestandteil einer funktionierenden Gesellschaft. Immobilien ambulanter Versorgung nehmen zunehmend einen \u00e4hnlichen Stellenwert ein und bieten im Moment einfach viel Potenzial.<\/p>\n

Internationale Kapitalgeber interessieren sich f\u00fcr den deutschen Markt, trotzdem kommt es kaum zu Abschl\u00fcssen. Warum?<\/strong><\/em><\/p>\n

Berthold Becker:<\/strong> Internationale Investoren folgen in ihren Investitionsentscheidungen h\u00e4ufig Makro-Trends, wie der demografischen Entwicklung. Verst\u00e4ndnis \u00fcber die Einnahmen- und Ausgabenstruktur von Pflege oder ambulanter Versorgung besteht deshalb aber in der Regel noch nicht und muss erst vermittelt werden. Dies braucht Zeit und geschieht h\u00e4ufig im Rahmen von aktiven Transaktionen. Dar\u00fcber hinaus haben sie neben spezifischen Risiko-\/Renditeanforderungen h\u00e4ufig Investitionskriterien, die die Bandbreite m\u00f6glicher Zielinvestitionen eingrenzen. Asiatische Investoren wollen typischerweise nicht hier 16 und dort zw\u00f6lf Millionen in einzelne Objekte investieren, sondern h\u00f6here Investitionsvolumen in einer Transaktion. Beispielhaft haben wir im vergangenen Jahr beim Ankauf des Katharinenhof-Portfolios mit asiatischem Kapital in Verbindung mit einer Londoner Investmentboutique mit circa 300 Millionen Euro beraten.<\/p>\n

Und wie sehen Sie die Situation mit Blick in die Zukunft?<\/strong><\/em><\/p>\n

Berthold Becker:<\/strong> Aktuell sind wir mit drei Portfolien und zwei Einzelobjekten in der Due Diligence, die Volumina von rund 30, 40 und 35 Millionen Euro umfassen. Details dazu kann ich im Moment noch nicht nennen. Zwar war die Erwartung f\u00fcr die zweite Jahresh\u00e4lfte urspr\u00fcnglich h\u00f6her, ich gehe aber davon aus, dass es in den n\u00e4chsten sechs bis neun Monaten wieder mehr Abschl\u00fcsse in dieser Gr\u00f6\u00dfenordnung und gr\u00f6\u00dfer geben wird.<\/p>\n

Warum tut sich der Markt der klassischen Pflegeimmobilien so schwer?<\/strong><\/em><\/p>\n

Berthold Becker:<\/strong> Das hat verschiedene Gr\u00fcnde. Einer davon: Neubau ist \u2013 bis auf wenige Ausnahmen \u2013 momentan praktisch nicht m\u00f6glich. Ich kenne keine Kapitalquellen, die strukturiert Neubau kaufen w\u00fcrden, weil es rechnerisch aktuell einfach nicht passt. Neben restriktiven Anforderungen finanzierender Banken kostet Neubau im Bereich Pflege etwas das 18- bis 19-Fache der Miete, w\u00e4hrend Kapitalwerte bei maximal dem 20,5-Fachen, eher darunter liegen. Wenn nicht spezifische M\u00f6glichkeiten wie F\u00f6rderung wahrgenommen werden k\u00f6nnen, macht die Entwicklung von Neubau unter diesen Voraussetzungen keinen Sinn. Ein weiterer Grund sind die fehlenden Fachkr\u00e4fte in der Pflege. Aufgrund des Personalmangels dauert es mitunter bis zu zwei bis drei Jahre, bis eine Vollbelegung der Einrichtung erreicht werden kann. Betreiber m\u00fcssen derzeit sehr genau aufpassen, wie viele neue Betriebe sie gleichzeitig hochfahren, da diese Anlaufphase f\u00fcr sie immer ein Minusgesch\u00e4ft ist.<\/p>\n

Hat die klassische Pflegeimmobilie vor dem Hintergrund noch eine Zukunft?<\/strong><\/em><\/p>\n

Berthold Becker:<\/strong> Die Pflege hat auf jeden Fall eine Zukunft und wird gebraucht! Die aktuelle Situation ist eine tempor\u00e4re Betrachtung, bis Kapitalmarkt und Kosten wieder zusammenpassen. Ob die Pflege als dominantes Investitionssegment in der Form wie bis zum Jahr 2022 allerdings bestehen bleibt, bezweifle ich. Menschen ab 65 sind genauso divers wie j\u00fcngere und haben unterschiedliche Bed\u00fcrfnisse und Lebensformen. Ich glaube, die Seniorenimmobilie der Zukunft wird Pflege, Tages- und Kurzzeitpflege, Wohngruppen, Betreutes Wohnen und nicht zuletzt Service-Wohnen kombinieren m\u00fcssen \u2013 mit mehr Flexibilit\u00e4t in den Angeboten.<\/p>\n

Das bedeutet \u2026<\/strong><\/em><\/p>\n

Berthold Becker:<\/strong> \u2026 dass sowohl Immobilien mit Pflegefokus als auch Seniorenwohnen ohne Pflege eine Berechtigung haben, aber als jeweils singul\u00e4res Angebot ist es aus meiner Sicht nicht massentauglich. \u00c4lterwerden ist mit Unabh\u00e4ngigkeit und Aktivit\u00e4t, aber sukzessive auch mit Gebrechlichkeit verbunden. Daher liegt der Schl\u00fcssel in der Verbindung und Integration von unterschiedlichen Formen, um den Weg des \u00c4lterwerdens in gesellschaftlich notwendiger Auspr\u00e4gung zu begleiten und zu unterst\u00fctzen.<\/p>\n

Die Fragen stellte Matthias Ehbrecht.<\/p>\n

Quelle: \u201eCARE INVEST, Hannover\u201c<\/strong>[\/vc_column_text][nectar_btn size=”medium” open_new_tab=”true” button_style=”regular” button_color_2=”Accent-Color” icon_family=”fontawesome” text=”Interview in der CARE INVEST ansehen (PDF)” url=”https:\/\/www.tsc-realestate.de\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/CI-24-2025__Becker_Interview.pdf” icon_fontawesome=”fa fa-download”][\/vc_column][\/vc_row]\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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